■ 昌校宇

近日，中国证监会召开“十五五”资本市场规划专家学者座谈会，大家提出了支持境外优质企业回归A股等针对性、前瞻性的意见建议。这一共识契合资本市场赋能实体经济、推进高质量发展的内在需求，既彰显我国资本市场高水平双向开放向纵深推进的必然趋势，也意味着境外上市优质企业尤其是科技型企业回归A股的环境和时机正日趋成熟。

笔者认为，境外上市优质科技型企业回归A股可谓正当其时、意义深远。

政策东风劲吹，为境外上市优质科技型企业回归A股铺平道路。近年来，我国资本市场“1+N”政策体系持续落地见效：从“科创板八条”支持优质未盈利科技型企业在科创板上市，到“并购六条”支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，再到合格境外投资者制度不断优化降低市场准入门槛等，一系列政策衔接有序、层层递进，为境外上市优质科技型企业回归A股提供了更加健全、包容、稳定的制度保障。

市场优势尽显，为境外上市优质科技型企业回归A股奠定基础。A股市场基础制度持续优化，主板、科创板、创业板、北交所等板块功能互补、错位发展，精准覆盖不同类型、不同发展阶段的科技型企业；中长期资金入市渠道不断拓宽，长期资本、耐心资本与战略资本规模稳步增长，市场流动性充裕、定价效率提升，为科技型企业融资与价值发现提供有力支撑；投资者总数超过2.2亿，长期投资、价值投资理念日益深入人心，为科技型企业营造了更可持续的发展环境。

国际环境变化，为境外上市优质科技型企业回归A股提供契机。当前，全球经济增速放缓与国际贸易不确定性相互交织，境外资本市场波动性明显上升，部分境外上市优质科技型企业面临监管政策多变、预期不稳等挑战。相比之下，中国经济展现出强劲韧性和增长活力，资本市场稳健发展、高水平制度型开放持续推进，正成为全球资本配置的“优选项”，也为境外上市优质科技型企业回归铺垫了更安全、更稳定的发展“底色”。回归A股不仅有助于企业依托国内庞大市场优势有效应对外部不确定性，还能加速创新转化和商业落地，实现更高能级的成长。

对A股市场而言，境外上市优质科技型企业回归，将有助于提升上市公司整体质量，优化产业结构，增强资本市场服务科技自立自强的能力；对企业自身而言，将有利于拓宽融资渠道、提升品牌影响力、深化本土市场根基，实现产业能力与资本价值双重提升。这将是市场与企业双向奔赴、互利共赢的战略机遇。

同时也应看到，境外上市优质科技型企业回归A股是一项系统性工程，需要监管部门优化制度衔接、市场机构加强服务能力、企业主动参与适应等，各方协同推动回归进程平稳有序。

站在“十五五”规划谋篇布局的关键节点，支持境外上市优质科技型企业回归A股，既是深化资本市场改革开放的内在要求，也是提升中国科技产业全球竞争力的关键举措。随着政策红利持续释放、市场优势不断积聚，可以预期更多境外上市优质科技型企业将选择回归A股、深耕中国，与中国资本市场共同成长，与中国经济共赢未来。